當(dāng)5年前首張互聯(lián)網(wǎng)保險牌照橫空出世時，曾引無數(shù)同業(yè)艷羨。不同于傳統(tǒng)保險公司的經(jīng)營模式，互聯(lián)網(wǎng)保險公司直接可在全國范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)的“一步到位”功能，帶給市場極大的想象空間。
夢想雖美好，現(xiàn)實卻很骨感。幾年時間摸索下來，首批互聯(lián)網(wǎng)保險公司交出的成績單卻是越虧越多。令人費解的同時，市場更關(guān)心的是，互聯(lián)網(wǎng)保險公司離盈利究竟還有多遠？
虧幅擴大八成以上
隨著2018年年報的披露，首批互聯(lián)網(wǎng)保險公司的經(jīng)營成果浮出水面。“扎心”的是，4家互聯(lián)網(wǎng)保險公司虧損幅度均進一步擴大。
已在港交所上市的眾安在線，去年實現(xiàn)保費收入112.6億元，同比增長89%；綜合成本率也進一步改善，但虧損近18億元，同比擴大80%。另外3家互聯(lián)網(wǎng)保險公司去年合計虧損10余億元，其中泰康在線、安心保險的虧幅分別擴大84%、66%，易安在線則由盈轉(zhuǎn)虧。
細究年報可見，賠付支出大幅上升是導(dǎo)致4家互聯(lián)網(wǎng)保險公司虧損擴大的共因。尤以安心保險最明顯，2018年該公司賠付支出同比擴大5倍至8億元，占保險業(yè)務(wù)收入的52%。其次是眾安在線，去年賠付支出近46.5億元，占同年保險業(yè)務(wù)收入的41%，同比擴大98%。另外兩家互聯(lián)網(wǎng)保險公司的賠付支出占比均在三成左右，但均同比擴大80%以上。
業(yè)內(nèi)人士分析認為，賠付支出在一定程度上反映出保險公司的業(yè)務(wù)質(zhì)量。由此可見，4家互聯(lián)網(wǎng)保險公司目前還處于犧牲部分質(zhì)量追求市場規(guī)模的時期，當(dāng)然，這也是很多初創(chuàng)保險公司的必經(jīng)階段。
意外傷害險和健康險是泰康在線與易安保險主攻的方向，雖然帶來了可觀的保費收入，但賠付支出同樣不低。據(jù)統(tǒng)計，2018年，這兩項業(yè)務(wù)為兩家公司貢獻了80%、89%的保費收入，同時也帶來了75%、86%的賠付支出。承保風(fēng)控不力是這兩類險種賠付高企的主因。
試圖另辟蹊徑的眾安在線和安心保險，則在保證保險這項新型險種上栽了跟頭。這個險種給兩家公司均帶來了不小的賠付支出。不過，面對這方面的虧損，兩家公司選擇了不同的應(yīng)對策略。
據(jù)了解，安心保險2017年開始瞄上保證保險，主要承保對象為P2P平臺，當(dāng)年憑借該險種攬入保費逾2億元。不幸遭遇“爆雷”，去年該險種賠付支出高達1.75億元。眼見形勢不好，安心保險去年大幅壓縮保證保險業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)收入同比下滑78%至0.44億元。
眾安在線則選擇加強風(fēng)控，同時繼續(xù)擴大業(yè)務(wù)規(guī)模。2018年，眾安在線消費金融生態(tài)賠付率下降32.6個百分點至72.3%，保證保險業(yè)務(wù)收入同比增長177%至22.68億元。自身的資源稟賦，決定了這兩家互聯(lián)網(wǎng)保險公司截然不同的應(yīng)對策略。
一位互聯(lián)網(wǎng)保險公司相關(guān)部門負責(zé)人分析稱，眾安在線2017年便設(shè)立了保險經(jīng)紀、小額貸款子公司，就是為2018年發(fā)力消費金融業(yè)務(wù)鋪路，通過聯(lián)合持牌金融機構(gòu)，在技術(shù)與數(shù)據(jù)上深度合作，雙方聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)反欺詐，才能在去年消費金融行業(yè)風(fēng)險上升的背景下大幅降低賠付率。資本金和背景都不夠強大的安心保險則因難以配備各方資源，而無奈選擇了壓縮這塊業(yè)務(wù)。
需要更多耐心與包容
當(dāng)下正值4家互聯(lián)網(wǎng)保險公司成立3年至5年的關(guān)鍵時期。據(jù)不完全統(tǒng)計，有35%的財險公司在這一時期實現(xiàn)了盈利，但以輕資產(chǎn)為先發(fā)優(yōu)勢的4家互聯(lián)網(wǎng)保險公司，怎會反而落后一步？
對于財險公司而言，能否實現(xiàn)承保盈利，主要取決于賠付支出和費用支出兩大指標。相比賠付支出可靠風(fēng)控手段來加以遏制，費用支出因涉及第三方渠道而難以掌控。在這方面，和傳統(tǒng)財險公司一樣，正處業(yè)務(wù)擴張期的4家互聯(lián)網(wǎng)保險公司也深陷泥淖。
一般來說，財險公司的費用主要包括手續(xù)費及傭金支出（下稱渠道費用）、業(yè)管費。前者主要是財險公司支付給渠道和代理人的費用，后者則包括技術(shù)服務(wù)費、職工薪酬和折舊攤銷等。
以安心保險和眾安在線為例，去年渠道費用分別同比增長168%、98%。其中，處于強監(jiān)管下的車險業(yè)務(wù)，去年費用利用效率明顯提高。但在健康險上，費用使用效率卻明顯降低。比如，安心保險的健康險渠道費用同比增長6.4倍，相應(yīng)業(yè)務(wù)收入僅增長5.55倍。
相比渠道費用，以技術(shù)服務(wù)費為主的業(yè)管費，則是互聯(lián)網(wǎng)保險公司不得不支出的一筆投入。以眾安在線和易安保險為例，兩家公司攤回分保費用后的實際業(yè)管費大幅提升，其中技術(shù)服務(wù)費占了大頭?！斑@兩家公司均將‘保險科技’作為公司戰(zhàn)略方向之一。科技輸出去年已經(jīng)為眾安在線創(chuàng)收1億多元，只是尚未實現(xiàn)盈虧平衡；易安保險整體業(yè)務(wù)規(guī)模最小，但愿意拿出近半收入用于科技研發(fā)，實屬不易?！鼻笆龌ヂ?lián)網(wǎng)保險公司人士分析稱。
那么，互聯(lián)網(wǎng)保險公司究竟離盈利還有多遠？一位互聯(lián)網(wǎng)保險公司高管說，未來科技投入還會不斷加大，只能等業(yè)務(wù)規(guī)模慢慢擴大來攤薄成本，方能真正開始進入穩(wěn)定的盈利期。
可預(yù)見的是，在行業(yè)深化轉(zhuǎn)型、市場競爭加劇的當(dāng)下，互聯(lián)網(wǎng)保險公司的初創(chuàng)期或許比市場預(yù)期的還要久一些，資本和市場不妨沉下心來，給這批新生兒更多耐心與包容。
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